螺纹钢有望重新走强

  在环境保护限产情况下，供货端有一定收拢，另外宏观数据利多刺激性钢铁价格提早反跳，而若中后期需求运行，或进一步刺激性钢材价格增涨。

  图为螺纹钢材1910合同日线

  6月经济指标好于预估，尤其是房产投资分项目中，开工建设数据信息由降转升，显著提升了钢铁价格。中后期充分考虑环境保护限产将持续，供货端将有一定收拢，另外销售市场对8、9月的高峰期需求有较强预估，加上华东地区将要摆脱梅雨季节，需求再生之际，螺纹钢价格有希望再次上行。

  环境保护限产将不断

  6月底螺纹钢主力合同价钱迅速上行并创下新纪录，这主要是受唐山地区环境保护限产驱动器。最新数据表明，全国各地炼铁高炉产销率为66.02%，较三周前下降5.11%，基本上返回冬季供暖限产环节的水准。螺纹钢材周度生产量降低2.14万吨级至375.52万吨级，热轧卷板(3855, -42.00, -1.08%)周度生产量提升2.45万吨级至333.31万吨级。炼铁高炉产销率降低但生产量总体保持高位，一方面是炼钢厂根据炼钢炉加上废旧钢材等方式来相抵炼铁高炉限产的危害，另一方面加热炉生产量也有所增加，最近废钢价格增涨体现了这一发展趋势。

  大家觉得中后期环境保护限产现行政策将不断，中间方面，生态环保部称第二轮中间绿色生态环保督查将从2019年逐渐，用三年時间进行新一轮监督全覆盖，7月15日第二轮第一批中间绿色生态生态环境保护监督所有完成监督入驻。地区方面，除唐山市外，河北省邯郸市、邯郸市陆续发布有关限产文档；山西省发布“百日清零”专项整治，一部分地域钢企、焦化厂限产提升；山东公布《区域性大气污染物综合排放标准》等。

  梅雨季节将要完毕

  5月中下旬至今，不锈钢板材中下游消費逐渐进到淡旺季，华东地区、华南区高温天气、降水气温对需求危害显著，数据信息表明，5月底至今周度均值保持在二十万吨下列的较弱水准。从6月钢材PMI分项目指数值看，新订单信息指数值47.9%，较上个月回暖1.3个点，新出入口订单信息指数值40.7%，较上个月下降5.两个点，总体都处在荣枯线下列，需求显著劣势。库存量略落后于需求，6月中下旬逐渐进到累库环节，不锈钢板材总社会发展库存量、螺纹钢材、热轧卷板社会发展库存量显著高过同期相比。

  另一方面，华东区7月中下旬将摆脱梅雨季节，早期抑制的需求有希望集中化释放出来。另外，房产投资数据信息仍处在高位，开工建设、工程施工总面积高增长速度支撑点不锈钢板材需求。数据信息表明，6月工业总产值同比增长6.3%，预计为5.2%，预测值为5%；社会发展日用品零售总额同比增长9.8%，预计为8.5%，预测值为8.6%。1—6月城区固资项目投资同比增长5.8%，预计为5.6%，预测值为5.6%。6月房地产业开工建设增速8.8%，大幅度好于5月的4.0%，显著刺激性了不锈钢板材需求。

  成本费仍有一定支撑点

  最近62%铁矿石价格指数值紧紧围绕120美元/吨周边起伏，现阶段按日照港61%品味罗伊山粉折期货价格为974元/吨上下，股票盘面仍有很大升贴水。1—6月中国铁矿石进4万吨，同期相比下降5.96%，而1—6月铸铁生产量同比增长7.9%吨级，展现供低于求布局。在供求矛盾沒有减轻前，铁矿石价格将保持高位。焦碳(2156, -42.50, -1.93%)层面，山西三维瑞德焦化厂、远中焦化厂停工撤出；山东地域焦企限产50%，早期临沂地区限产焦企并未投产；江苏省徐州市地域某些焦企因突发性缘故临时限产50%。在这里状况下，焦炭价格逐渐稳中有进。

  6月至今，不锈钢板材期现基差迅速收敛性，按合同价算，螺纹期货升贴水从263元/吨收敛性到25元/吨，热卷期货升贴水从313元/吨收敛性到13元/吨周边。现阶段基差在水调周边起伏，若中后期需求端运行，期货价格上行或再一次放大基差。

  综合性看来，环境保护限产下供货有一定收拢，而宏观数据利多刺激性钢铁价格提早反跳，若需求运行将进一步刺激性钢材价格增涨。风险防控措施：美联储会议7月不央行降息，限产大幅度不如预估。

  责编：刘文强